清代中叶，从润州岱江（今镇江）来了一群人，他们是在淮安城里、河下及河北一带开办酱园以及旱烟店。那时淮安酱园店老板十有八九都来自润州岱江。
  当时在河下经营的酱园有这几家：王兴懋酱园，店址在河下湖嘴大街北头；泉茂酱园，店址在河下二帝阁北边仓桥街，系股份合作经营；慎康酱园，店址在河下花巷北头，现天真照相馆身底；朱源茂酱园，一店的店址在河下二帝阁旁边，店面朝东，二店的店址在河下程公桥旁，店面朝西，三店的店址在河下琵琶刘街，四店的店址在河北小市口，系朱氏四兄弟分店经营，共享朱源茂酱园的字号招牌；王永茂酱园，店址在河下白酒巷头。
  在淮经营酱园的润州商人，为联络乡情和维护在淮同行的利益，需要一个议事的场所，经过同行的老板商议，于嘉庆年间，购置了运河边北角楼旁萧湖边的一处带有三进院落的房屋，改作润州会馆。
  酱园同业制定的行规，酱园只经营调味品和酱菜类，因而专业化颇强，主要分类有：调味类：特抽、抽油、酱油，陈醋、香醋，甜面酱、豆瓣酱、大椒酱。传统酱菜类：老卤大头菜、五香大头菜、什锦菜、酱生姜、咸大蒜、酱莴苣、酱黄瓜，酱地藕又称螺丝菜（系淮安地方特产，以废黄河边章集一带出产最佳）。
  顾客来买酱菜、酱，站柜台的店员都用干荷叶把酱菜、酱给包起来，用干蒲扎口。大头菜用铜包针穿干蒲，把大头菜串起来，便于携带。润州人来淮安开酱园、旱烟店之初，这两个商帮群体不与淮安当地人通婚。男婚女嫁只能在淮安的润州籍中通婚，后来这一习俗便逐步改变了。
  每月阴历初二、二十六，为大犒日。每月阴历初八、二十三，为小犒日，这是润州老板犒赏同仁（店员、即打工者）的日子。大犒有四荤即红烧鱼、红烧肉、涨鸡蛋、炒肉丝，小犒比平日多增加两个炒菜。酱园、烟店的老板每月共有四天，来改善伙食标准，增添菜肴品种。犒赏同仁来增添凝聚力，提高战斗力的做法，值得当今的私营业主学习。
  王兴懋酱园位于河下湖嘴大街，创立于乾隆十年（1745）。王兴懋酱园传人——王月山以酿造酱油、陈醋，腌制老卤大头菜及其它酱菜品种，闻名淮安城。
  王兴懋酱园老板随着季节的变化，便不断有酱菜新品种应市。王家酱园老板，同河下好几位中医都是世交，每逢酱菜新品种出缸，就选送些新品种给中医谭济安、张锡周等尝尝鲜。他们品尝酱菜后，都赞不绝口，认为王家的酱菜不仅酱香浓郁绵长，质地脆嫩咸甜可口，鲜味突出，乳汁澄清呈黛色，具有酱香和菜香之特色，还兼具开胃之功效。当时河下是远近闻名的山阳中医学派的中医镇，有许多名中医开设诊所坐堂问诊。所以不少病人，都从远处奔河下来治病，中医如诊断出病人有胃口不宽，茶饭不香者，开出药方后，还推荐去湖嘴大街上王家酱园买些咸大蒜、酱生姜之类的酱菜，回去煮棒子面粥（玉米面），喝些粥搭点酱菜吃。这些病人通过吃中药，喝粥就酱菜的搭配治疗方法，不出几日，胃口就宽了。俗话说“是病怕三碗”，只要顶上饭力，病很快就会痊愈。王家酱园通过送些酱菜新品种给中医尝鲜，无意之中被中医先生扩大了酱园的知名度，这种不做广告胜似做广告，宣传产品独特方法的经营理念，今天的信息时代值得借鉴。
  王兴懋酱园，解放后参与公私合营，与淮安德丰酱园合并。并将河下老街上酱园作坊的17间房屋，400口坛子，200口酱缸连同酱菜，全部移交给政府。
  改革开放后，老字号王兴懋酱园的第11代传人王嵩馀重将老店新开，仍采用传统酿造工艺，选用优质黄豆作原料，所产的酱油和腌制的老卤大头菜等酱菜，常年供不应求。王兴懋酱园现是河下为数不多的特色传统作坊，这种前店后坊，住宅连成一体的家庭作坊格局，已成为了湖嘴大街的独特一景，游客流连光顾的靓点。
  至今，王兴懋酱园前院和后院放置十几口大缸，“这些缸里都是王家人一代代传下来的‘老汤底’，最老的一只已经有上百年了”，这些大酱缸中虽有外部几经修补的痕迹，但内侧深浅不一的酱纹都在默默地述说着它们久远的酿造史。王兴懋酱园至今一直沿用传统的酿造工艺，即五个月到半年的酿造期，而一年最为恰到好处。
  王兴懋酱园采用的是传统酱油酿造工艺，可分为三个流程：原料选取、原料加工和成品储存。黄豆是酿造酱油的主要原料，金黄饱满的豆子是保证酱油品质的关健。黄豆买回来，首先要用筛子将黄豆筛上一遍，淘汰那些颗粒不饱满、不匀称的劣质黄豆。
在王兴懋酱园的柜台上，放着印有王兴懋酱园商标，装满老抽和生抽的酱油壶，酱油为何又分老抽和生抽呢？是按酱油的酿晒时间长短而分的，酿晒时间久，颜色深的称为老抽；时间较短，颜色浅的称为生抽。
  如今，王兴懋酱园的酱油酿造技艺，传承到王承佳一代，已是第12代了。2014年，王兴懋酱园的酱油酿造技艺，已被淮安区列入第二批区级非物质文化遗产保护名录。